L’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) vient de publier la deuxième édition du rapport « Le marché des capitaux en chiffres ». Ce document revient sur les indicateurs clés du marché au titre de l’année 2022 et présente un éventail diversifié de données regroupées sous plusieurs indicateurs statistiques désagrégés. Les indicateurs statistiques figurant dans ce rapport portent notamment sur les levées de capitaux, le marché boursier, la gestion d’actifs, les investisseurs et la conservation des titres, et sont accompagnés d’un riche ensemble de tableaux et de graphiques.
SYNTHÈSE (AMMC)
Dans une conjoncture difficile, les principaux indicateurs du marché des capitaux marocain enregistrent une nette baisse en 2022 comparativement à 2021, et continuent ainsi de pâtir du contexte économique mondial.
L’indice de référence de la Bourse de Casablanca s’est inscrit en baisse, enregistrant une contreperformance annuelle de -19,75%. Les autres indices ont affiché, sur une année, un recul de -21,03% pour le MSI20 et de -21,85% pour le FTSE CSE Morocco 15.
De son côté, la capitalisation boursière a atteint 561 milliards de dirhams à fin décembre 2022, contre 691 milliards de dirhams au 31 décembre 2021, en contraction de près de 130 milliards de dirhams en glissement annuel.
Pour ce qui est du volume annuel des échanges, il s’est situé à 58 milliards, en baisse de -22,8% par rapport à 2021.
Le volume du marché central, en recul de -20,6% par rapport à l’année précédente, a représenté près de 56% du volume transactionnel global. L’indicateur de liquidité s’est, pour sa part, déprécié, s’établissant à 8,8% au titre du mois de décembre 2022, contre 9,86% un an auparavant.
S’agissant de l’industrie de la gestion collective, l’actif net des OPC a atteint 575 milliards de dirhams, en baisse de -8,3% en 2022, pour un nombre total de fonds de 639, soit 55 de plus en glissement annuel (584 fonds en 2021).
Les différents types d’OPC ont enregistré des évolutions contrastées. Les OPCI ont poursuivi leur forte ascension en 2022 pour atteindre un actif net de 58 milliards, soit 36 milliards de plus qu’en 2021, suivis par les FPCT (+3 milliards) et les OPCC (+1 milliard). S’agissant des OPCVM, dans un contexte de performances négatives sur les marchés de taux et actions, l’actif net s’est élevé à 501 milliards, soit -15,5% par rapport à fin 2021. À noter que depuis 2012, le taux de croissance annualisé de l’actif net des OPCVM est de + 7,6%. Par type de fonds, l’encours des « OPCVM actions » a reculé de -19,5% pour atteindre 38 milliards. L’encours des fonds obligataires se replie également de -24,0%, tiré par des décollectes nettes de -92 milliards. L’encours des fonds diversifiés a régressé de -8,1% soutenu par des flux nets positifs de plus de 2,2 milliards. Seuls les fonds monétaires et contractuels ont vu leur encours augmenter pour atteindre respectivement 89 milliards et 12 milliards de dirhams, profitant d’une collecte nette de +7 milliards pour les premiers et de +10 milliards pour les seconds.
À l’image des années précédentes, la répartition de l’actif net des OPCVM dégage une prépondérance des valeurs non cotées, lesquelles représentent à elles seules 78,2% de l’actif total investi, suivies par les autres éléments d’actif et les valeurs cotées qui constituent respectivement 12,7% et 9,0% dudit actif. L’encours des valeurs non cotées est passé de 499 milliards de dirhams en 2021 à 431 milliards de dirhams en 2022. L’encours des valeurs cotées s’est élevé à 50 milliards et l’encours des autres éléments d’actif s’est chiffré à 70 milliards de dirhams.
Du côté de la dette privée, les levées de capitaux se chiffrent à 64 milliards de dirhams en 2022, contre 60 milliards en 2021, en hausse de +6,7%. Pour ce qui est des titres de capital, les levées ont atteint 2,7 milliards de dirhams dont 1,4 milliard relatif à l’introduction en Bourse des sociétés AKDITAL et DISTY TECHNOLOGIES.
Les levées de dettes ont concerné le secteur financier à hauteur de 76% et le secteur du commerce et transport à hauteur de 9%. Dans ce contexte, l’encours des obligations s’est situé à 171 milliards de dirhams à fin 2022, en hausse de +6,9% par rapport à fin 2021 et l’encours des titres de créances négociables s’est élevé à 78 milliards contre 84 milliards par rapport à la même période de 2021.
Pour ce qui est du volume des opérations de prêt de titres, il a atteint 301,2 milliards de dirhams, en hause de près de 63% par rapport à 2021. À fin décembre 2022, l’encours des opérations de prêt de titres s’est établi à 21 milliards de dirhams. Les principaux emprunteurs sont les banques (34,7%) et les OPCVM (34,3%), et les principaux prêteurs, les OPCVM avec 84,9% du volume traité.
S’agissant des investisseurs, le nombre des comptes-titres s’est élevé à 173 152 comptes, principalement détenus par les personnes physiques résidentes (86%). Le nombre des clients des sociétés de bourse actifs sur le marché boursier a reculé de -7,0% pour atteindre 7 682 clients à fin 2022 dont 5 991 sont des personnes physiques marocaines.
L’activité sur le compartiment central de la Bourse de Casablanca confirme la structure de marché portée par les personnes morales domestiques. Les OPCVM et les personnes morales marocaines cumulent en effet 78% du volume transigé, en légère hause par rapport à l’année 2021 (74%).
La part de la capitalisation boursière détenue par les étrangers et les MRE avoisine 28%, principalement constituée de participations stratégiques (92%).
Concernant les parts et actions d’OPCVM, l’actif net total sous gestion est détenu majoritairement par les entreprises financières à l’instar des années antérieures. Ces dernières détiennent en effet 74% de l’actif total, essentiellement investi dans les OPCVM obligataires.
Au niveau de la conservation des titres, l’encours global des avoirs conservés par le dépositaire central Maroclear s’est situé à 2 048 milliards de dirhams à fin 2022 pour un total de 1 611 instruments conservés. L’activité opérationnelle dégage une moyenne quotidienne des flux dénoués de 69 milliards de dirhams et un total de 1 496 opérations sur titres réalisées en 2022, dont 1 026 paiements d’intérêts, 327 remboursements de titres d’emprunts et 124 paiements de dividendes.
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