L’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) publie la quatrième édition de son rapport “Le marché des capitaux en chiffres”, un document de référence qui présente les statistiques clés du marché des capitaux marocain pour l’année 2024.
Le « marché des capitaux en chiffres » est un document préliminaire au rapport annuel de l’AMMC qui présente les principaux indicateurs statistiques relatifs au marché des capitaux.
Ce 4e numéro du rapport revient sur les indicateurs clés du marché au titre de l’année 2024 et présente une série complète de données relatives aux différents segments du marché. Certaines de ces données sont exclusivement produites par l’AMMC.
Synthèse
Les principaux indicateurs du marché des capitaux ont affiché à fin 2024 une progression notable dans une conjoncture économique caractérisée par la poursuite de la bonne performance des activités non agricoles et par la baisse des pressions inflationnistes.
L’indice principal de la Bourse de Casablanca a enregistré une performance notable avec une hausse annuelle de +22,2 %. Les autres indices, notamment le MASI 20 et le FTSE CSE Morocco 15, ont également progressé de manière significative, avec des performances annuelles respectives de +20,5 % et +21,8 %.
Par ailleurs, la capitalisation boursière a atteint 752,4 milliards de dirhams à la fin de l’année 2024, contre 626,1 milliards de dirhams à la même date en 2023. Cela correspond à une augmentation annuelle de plus de 126 milliards de dirhams.
La part de la capitalisation boursière détenue par les étrangers et les MRE avoisine 24%, principalement constituée de participations stratégiques (91%).
Le volume total des échanges a également connu une forte progression, augmentant de +52,3 % pour atteindre 99 milliards de dirhams. Le marché central, en particulier, a vu son volume croître de +82,5 % par rapport à l’année précédente, représentant près de 62 % du volume transactionnel global. Cette dynamique a eu un impact favorable sur l’indicateur de liquidité, qui s’est établi à 12,5 % en décembre 2024, contre 8,9 % un an auparavant.
L’activité sur le compartiment central de la Bourse de Casablanca confirme la structure de marché portée par les personnes morales domestiques. Les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) et les personnes morales marocaines se partagent, à parts égales, 64 % du volume total des transactions. Les personnes physiques marocaines ont vu leur part progresser, atteignant 25 %, soit une hausse de 11 points de pourcentage en glissement annuel. Quant aux investisseurs étrangers, leur contribution s’est réduite, ne représentant plus que 5 % du volume transigé, en baisse de 5 points de pourcentage par rapport à l’année 2023.
De son côté, l’industrie de la gestion collective a poursuivi sa dynamique, en affichant une progression significative de ses principaux indicateurs. L’actif net des Organismes de Placement Collectif (OPC) a atteint 783 milliards de dirhams, enregistrant une hausse de +17,6 % par rapport à l’exercice précédent. Le nombre total de fonds s’est élevé à 680 à fin décembre 2024, dont 589 OPCVM, 55 Organismes de Placement Collectif Immobilier (OPCI), 20 Fonds de Placement Collectif en Titrisation (FPCT) et 16 Organismes de Placement Collectif en Capital (OPCC).
L’ensemble des catégories d’OPC a bénéficié de cette embellie. Les OPCI ont poursuivi leur forte ascension en 2024, avec un actif net s’établissant à 109 milliards de dirhams, ce qui représente une croissance annuelle de +27,9 %. Les FPCT ont également affiché une performance significative, gérant un peu plus de 17 milliards de dirhams, suivis par les OPCC dont l’actif net a progressé de +24,0 % pour se situer à 3 milliards de dirhams.
Quant aux OPCVM, ils ont enregistré une augmentation de leur actif net de +16,7 %, atteignant un total de 653 milliards de dirhams. Sur les dix dernières années, le taux de croissance annualisé de l’actif net des OPCVM s’élève à +8,1 %.
Concernant les parts et actions OPCVM, l’actif net est détenu majoritairement par les entreprises financières à l’instar des années antérieures. Ces dernières détiennent en effet 71,5% de l’actif net total, essentiellement investi dans les OPCVM obligataires.
Par type de fonds, l’encours des « OPCVM actions » a progressé de +24,0 % pour atteindre 54 milliards et l’encours des « OPCVM diversifiés » s’est hissé également de +25,9 %, profitant d’un contexte de performances positives sur le marché actions. L’encours des fonds obligataires de type « Moyen Long Terme » s’est hissé de +19,8 %, tiré par une collecte nette de 31,8 milliards de dirhams. Les fonds monétaires et contractuels ont vu également leur encours s’inscrire en hausse pour atteindre respectivement 98 milliards et 13 milliards de dirhams. Seuls les fonds obligataires de type « Obligations Court Terme » ont vu leur encours reculer de -8,1%, suite à une décollecte nette de 10 milliards de dirhams.
À l’image des années précédentes, la répartition de l’actif total des OPCVM révèle une prépondérance des valeurs non cotées, lesquelles représentent près de 79% de l’actif total investi, suivies par les valeurs cotées et les autres éléments d’actif qui constituent respectivement 11,5% et 9,7% dudit actif.
En matière de dette privée, les levées de capitaux ont atteint près de 101 milliards de dirhams en 2024, contre 87 milliards enregistrées en 2023, soit une progression de +16,8 %. Quant aux titres de capital, le montant total levé s’établit à 6,3 milliards de dirhams, dont 1,1 milliard lié à l’introduction en Bourse de la société CMGP GROUP.
Les levées de dette ont principalement bénéficié au secteur financier à hauteur de 73%, suivi par le secteur des mines avec une part de 18 %. Dans ce contexte, l’encours des obligations s’est établi à 182 milliards de dirhams à fin 2024, représentant une hausse de +3,7 % par rapport à fin 2023. De même, l’encours des titres de créances négociables a progressé, atteignant 96 milliards de dirhams contre 81 milliards à la fin de l’année 2023.
Pour ce qui est du volume des opérations de prêt de titres, il a atteint 347 milliards de dirhams, en hausse de près de +10,3% par rapport à 2023. À fin décembre 2024, l’encours des opérations de prêt de titres s’est établi à 36 milliards de dirhams. Les principaux emprunteurs sont les banques (42,1%) et les OPCVM (24,7%), et les principaux prêteurs, les OPCVM avec 84,4% du volume traité.
S’agissant des investisseurs, le nombre des compte-titres s’est élevé à 230 604 comptes, principalement détenus par les personnes physiques résidentes (87%). Par ailleurs, le nombre de clients des sociétés de bourse actifs sur le marché boursier a connu une progression significative de +26 %, atteignant 14 564 clients à la fin de l’année 2024, dont 11 931 sont des personnes physiques marocaines.
Au niveau de la conservation des titres, l’encours global des avoirs conservés par le dépositaire central Maroclear s’est situé à 2 533 milliards de dirhams à fin 2024 pour un total de 1 695 titres conservés. L’activité opérationnelle dégage une moyenne quotidienne des flux dénoués de 87 milliards de dirhams et de 1 647 opérations sur titres réalisées à fin 2024, dont 1 049 paiements d’intérêts et 412 remboursements de titres d’emprunts.
Pour consultez le rapport:
https://www.ammc.ma/fr/actualites/lammc-publie-la-quatrieme-edition-du-rapport-le-marche-des-capitaux-en-chiffres
