Le Projet de Loi de Finances accompagne en 2027 l’approfondissement et la diversification des mécanismes de financement de l’économie. Les actions retenues visent à améliorer l’accès des entreprises au financement, à accompagner la transition vers une finance durable et à préserver la stabilité et la résilience du système financier. Elles s’articulent autour de trois axes complémentaires.
Axe 1. Approfondissement de l’accès au financement
Le premier levier consiste à élargir l’accès au crédit, en particulier pour les TPME et pour les publics encore éloignés du système bancaire. Les actions prévues à ce titre sont les suivantes :
– Déploiement de la deuxième phase de la Stratégie Nationale d’Inclusion Financière et de la feuille de route de la Coalition Marocaine pour l’Inclusion Financière des Femmes ;
– Lancement de la stratégie nationale de financement des chaînes de valeur (Supply Chain Finance), conduite avec Bank Al-Maghrib et l’appui de la SFI, et mise en œuvre des engagements de la Charte TPE ;
– Montée en charge continue de la garantie et du cofinancement publics à l’appui de l’objectif de 45.000 emplois par an : 11,6 milliards de dirhams de crédits déjà mobilisés au premier trimestre 2026 au titre de 12.035 opérations garanties, complétés par 900 opérations de cofinancement du Fonds Tamwil pour 29,9 millions de dirhams ;
– Consolidation du mécanisme Green Invest de cofinancement des investissements de l’économie verte, dont la part peut atteindre 40% du programme d’investissement dans la limite de 15 millions de dirhams, au taux de 2% l’an, en faveur des énergies renouvelables, de l’efficacité énergétique et de la valorisation des déchets.
Axe 2. Modernisation et verdissement du marché des capitaux
Au-delà du crédit bancaire, le marché des capitaux est appelé à prendre une part plus importante dans le financement de l’investissement, notamment de l’investissement vert. Les principales mesures programmées se présentent comme suit :
– Publication de la Taxonomie Financière Verte du Maroc, mesure centrale de la stratégie de développement de la finance climat 2030, après consultation publique ;
– Adoption du cadre juridique des crypto-actifs (projet de loi n° 42-25), poursuite du déploiement de la stratégie Fintech à travers la mise en place du « Morocco Fintech Center », approfondissement du cadre de la titrisation et du capital-investissement, et lancement d’un compartiment de Sukuk sur le marché domestique ;
– Adoption du décret d’application de la loi n° 58-22 relative aux organismes de placement collectif en capital, introduisant des organismes à règles de fonctionnement allégées et la possibilité d’octroi de prêts, au service du financement alternatif des entreprises et du renforcement de leurs fonds propres ;
– Achèvement de la stratégie de développement du marché des capitaux à l’horizon 2030, élaborée avec l’appui de la Banque Mondiale : le diagnostic et le benchmark international ont été finalisés, la vision quinquennale et le plan de mise en œuvre seront soumis à validation, avec pour double ambition de renforcer le rôle du marché dans le financement de l’économie et d’élargir la base d’investisseurs autour de la place financière de Casablanca ;
– Préparation de l’encadrement réglementaire de la titrisation des risques assurantiels, dont les obligations catastrophes, afin de doter le Royaume d’instruments de couverture des risques climatiques et de diversification des sources de financement.
Axe 3. Consolidation de la stabilité et de l’intégrité du système financier
La solidité et de l’intégrité du système financier sont déterminantes dans la confiance des épargnants et des investisseurs. C’est dans ce cadre que les actions suivantes sont priorisées :
– Préparation du Code monétaire et financier unifiant le cadre juridique du secteur, et des textes d’application de la loi sur la résolution bancaire et finalisation du cadre d’octroi de la garantie de l’État aux opérations de liquidité d’urgence ;
– Poursuite de l’alignement du cadre prudentiel du secteur financier sur les standards internationaux ;
– Renforcement du dispositif de lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme, en préparation du troisième cycle d’évaluation mutuelle du GAFIMOAN prévu à partir de novembre 2026.
